RNEn una operación estratégica para el mapa energético nacional, YPF oficializó la venta de su participación mayoritaria en Metrogas S.A. y Metroenergía S.A. a la distribuidora eléctrica Edenor por un total de 780 millones de dólares. La transacción comprende el 70% del capital social y los derechos de voto que la petrolera estatal poseía en la principal distribuidora de gas del país, la cual abastece a más de 2,4 millones de usuarios en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y once partidos del conurbano bonaerense, además del 5% de las acciones de Metroenergía. El comprador, Edenor, es controlado por los empresarios Daniel Vila y José Luis Manzano, quienes ya contaban con un 9,23% de participación previa en la gasífera a través del vehículo financiero Integra Capital.
La salida de YPF de Metrogas no responde a una necesidad coyuntural de liquidez inmediata, sino a los lineamientos estructurales trazados en el denominado Plan 4x4, impulsado por la conducción de la petrolera encabezada por Horacio Marín. Este plan de negocios establece la desinversión sistemática en activos considerados secundarios o ajenos al núcleo de la compañía para reasignar capital de manera eficiente. El objetivo prioritario de YPF es enfocar la totalidad de sus recursos técnicos y financieros en el segmento no convencional, posicionando a Vaca Muerta como el motor central para convertir a la empresa en un jugador de escala mundial en el mercado del shale gas y petróleo.
En esa misma línea de revisión del portafolio, la compañía ya había concretado a fines de 2025 la transferencia de Profertil, la mayor productora de urea del país, en un acuerdo por 1.200 millones de dólares. Metrogas, aunque generaba un flujo constante de caja y recientemente había restablecido el reparto de dividendos tras más de dos décadas de interrupción, operaba como una unidad de distribución regulada que desviaba esfuerzos directivos de los proyectos prioritarios de exploración y producción energética.
Respecto de la transparencia del proceso y la eventual existencia de irregularidades en el procedimiento, las actuaciones reportadas indican que la venta se encauzó mediante un concurso privado competitivo coordinado por la entidad financiera Citigroup, que actuó en calidad de asesor financiero exclusivo. El proceso comenzó en el mes de abril con el interés formal presentado por trece compañías. Tras una evaluación técnica inicial, nueve oferentes superaron el primer filtro y posteriormente cinco participantes avanzaron a la instancia de due diligence, donde auditaron los libros contables y mantuvieron reuniones informativas con el equipo directivo.
De acuerdo con los criterios aplicados por la junta directiva de YPF, la elección definitiva no estuvo condicionada únicamente por el monto nominal propuesto por cada grupo. La estructura de los pagos y la solvencia financiera de las firmas evaluadas resultaron determinantes con el fin de prevenir compromisos económicos que posteriormente pudieran resultar irrealizables. En este marco, el trámite se desarrolló conforme a los pasos formales previstos y no se han registrado objeciones operativas ni denuncias por irregularidades durante el concurso.
No obstante, el traspaso definitivo queda supeditado al cumplimiento de condiciones regulatorias clave. Al implicar la consolidación de la principal distribuidora eléctrica y la mayor distribuidora de gas del área metropolitana dentro del mismo entorno empresarial, las autoridades de fiscalización y del Ente Nacional Regulador del Gas (ENARGAS) deberán otorgar las autorizaciones correspondientes. Adicionalmente, el cierre de la transacción dependerá del otorgamiento de las garantías de cumplimiento estipuladas y de la decisión final del Poder Ejecutivo sobre la prórroga de la licencia de Metrogas hasta el año 2047, propuesta que ya cuenta con la recomendación favorable del organismo regulador.
